國家統計局11月(yuè)30日發布的(de)數據顯示，11月(yuè)，制造業采購(gòu)經理(lǐ)指數（PMI）爲48%，比上月(yuè)下(xià)降1.2個(gè)百分(fēn)點，低于臨界點；非制造業商務活動指數爲46.7%，較上月(yuè)回落2.0個(gè)百分(fēn)點。

國家統計局服務業調查中心高(gāo)級統計師趙慶河(hé)表示，11月(yuè)，受國内疫情點多(duō)面廣頻(pín)發、國際環境更趨複雜(zá)嚴峻等多(duō)重因素影(yǐng)響，中國采購(gòu)經理(lǐ)指數回落，其中制造業的(de)下(xià)行壓力有所加大(dà)。

11月(yuè)份，制造業采購(gòu)經理(lǐ)指數（PMI）爲48.0%，比上月(yuè)下(xià)降1.2個(gè)百分(fēn)點，低于臨界點，制造業生産經營景氣水(shuǐ)平較上月(yuè)有所下(xià)降。（圖片由CNSPHOTO提供）

郵政業和(hé)金融業保持較高(gāo)景氣

11月(yuè)，新冠肺炎疫情給部分(fēn)企業的(de)生産經營帶來(lái)不利影(yǐng)響，生産活動有所放緩，産品訂貨量減少。生産指數爲47.8%，比上月(yuè)下(xià)降1.8個(gè)百分(fēn)點，繼續位于臨界點以下(xià)；新訂單指數爲46.4%，比上月(yuè)下(xià)降1.7個(gè)百分(fēn)點。

服務業恢複有所放緩。商務活動指數降至45.1%，低于上月(yuè)1.9個(gè)百分(fēn)點。在調查的(de)21個(gè)行業中，有15個(gè)位于收縮區(qū)間，其中住宿、餐飲、文化(huà)體育娛樂(yuè)等接觸性聚集性行業商務活動指數低于38%，行業業務總量明(míng)顯回落。

“受疫情沖擊、出口訂單減少、國内需求恢複偏慢(màn)等因素影(yǐng)響，11月(yuè)制造業PMI生産和(hé)新訂單指數同步回落，需求不足對(duì)生産的(de)制約進一步增強。”财信研究院副院長(cháng)伍超明(míng)對(duì)中國商報記者表示，當前需求不足是國内經濟恢複的(de)主要制約因素，預計随著(zhe)穩增長(cháng)政策進一步顯效，需求修複對(duì)供給的(de)牽引帶動作用(yòng)将逐漸發揮效用(yòng)。

雖然制造業景氣水(shuǐ)平總體有所回落，但仍有部分(fēn)行業保持擴張，其中農副食品加工、食品及酒飲料精制茶、醫藥、電氣機械器材等行業PMI和(hé)生産經營活動預期指數繼續位于50%以上的(de)景氣區(qū)間，市場(chǎng)需求保持增長(cháng)，企業對(duì)行業發展前景較爲樂(yuè)觀。

此外，在服務業中較爲亮眼的(de)是郵政業和(hé)金融行業。在“雙11”促銷活動的(de)帶動下(xià)，快(kuài)遞需求量明(míng)顯上升，郵政業商務活動指數升至55.4%，位于較高(gāo)景氣區(qū)間；貨币金融服務、保險等金融行業均高(gāo)于57%，業務總量較快(kuài)增長(cháng)，爲服務實體經濟發展提供了(le)有效支持。

價格指數有所回落

從價格指數看，11月(yuè)制造業原材料采購(gòu)價格漲幅收窄，主要原材料購(gòu)進價格指數爲50.7%，低于10月(yuè)2.6個(gè)百分(fēn)點；同時(shí)，出廠價格指數爲47.4%，也(yě)較10月(yuè)下(xià)降1.3個(gè)百分(fēn)點。

從銷售價格看，11月(yuè)銷售價格指數爲48.7%，比上月(yuè)上升0.6個(gè)百分(fēn)點，低于臨界點。分(fēn)行業看，建築業銷售價格指數爲50.9%，比上月(yuè)上升1.1個(gè)百分(fēn)點；服務業銷售價格指數爲48.3%，比上月(yuè)上升0.5個(gè)百分(fēn)點。

“進入11月(yuè)以來(lái)，基建轉入淡季，疊加疫情反複所導緻的(de)需求轉弱影(yǐng)響，工業品出廠價格降幅擴大(dà)。”中國民生銀行首席經濟學家溫彬表示，另據商務部統計的(de)周度生産資料價格指數，11月(yuè)環比下(xià)降0.1%。預計11月(yuè)PPI有望環比回落，同比降幅維持在-1.5%左右，繼續處于負增長(cháng)區(qū)間。

中國物(wù)流與采購(gòu)聯合會特約分(fēn)析師張立群表示，價格類指數繼續回落，既有經濟運行放緩的(de)因素，也(yě)顯現了(le)保供穩價的(de)成效。

今年以來(lái)，國家發改委抓緊抓實煤炭增産增供、價格調控、中長(cháng)期合同簽約履約等各項工作，爲煤炭安全穩定供應奠定了(le)堅實基礎。全面進入供暖期以來(lái)，全國統調電廠電煤供應量保持高(gāo)位，連續多(duō)日大(dà)于電煤消耗量，存煤保持在1.75億噸左右的(de)曆史高(gāo)位。

穩增長(cháng)政策還(hái)需加碼

國家統計局調查數據顯示，11月(yuè)大(dà)、中、小型企業反映資金緊張和(hé)市場(chǎng)需求不足的(de)占比均有所上升，其中小型企業占比分(fēn)别爲46%和(hé)58.8%，比上月(yuè)上升0.8和(hé)1.9個(gè)百分(fēn)點。

“這(zhè)反映出小型企業生産經營壓力加大(dà)，穩增長(cháng)仍需加碼。”伍超明(míng)預計，疫情防控優化(huà)和(hé)内需弱修複将成爲國内經濟運行的(de)主邏輯，12月(yuè)制造業PMI運行在50%榮枯線下(xià)方的(de)概率偏大(dà)。

11月(yuè)以來(lái)，中央層面繼續加大(dà)對(duì)穩增長(cháng)的(de)支持力度。11月(yuè)22日召開的(de)國常會重申抓實抓好穩經濟一攬子政策和(hé)接續措施全面落地見效，鞏固經濟回穩向上基礎，具體包括推動重大(dà)項目加快(kuài)建設、加快(kuài)設備更新改造落地、穩定和(hé)擴大(dà)消費、持續保障交通(tōng)物(wù)流暢通(tōng)、加大(dà)金融對(duì)實體經濟支持力度以及切實保障基本民生等六項工作。

在國常會做(zuò)出部署之後，央行于11月(yuè)25日宣布降準25個(gè)基點，以保持流動性合理(lǐ)充裕，促進綜合融資成本穩中有降。“此次降準略超市場(chǎng)預期，反映出國務院對(duì)于當前的(de)經濟下(xià)行壓力更爲關切，力圖通(tōng)過降準提供長(cháng)期低成本資金，引導金融機構加大(dà)對(duì)實體經濟的(de)支持力度。”溫彬對(duì)中國商報記者表示。

緊接著(zhe)，11月(yuè)28日，證監會決定在股權融資方面調整優化(huà)5條措施，标志著(zhe)支持房(fáng)地産市場(chǎng)融資的(de)“第三箭”已經射出。至此，穩定房(fáng)地産融資形成了(le)信貸、債券、股權融資的(de)“三箭齊發”态勢。

房(fáng)地産市場(chǎng)将更好服務穩定宏觀經濟大(dà)盤。溫彬認爲，房(fáng)地産政策由此前的(de)以“保交樓”爲主，轉向“既保項目又保企業”。對(duì)于經曆市場(chǎng)洗牌仍能屹立不倒的(de)優質房(fáng)企而言，通(tōng)過“三支箭”可(kě)以擴大(dà)融資口子，以實現“保企業”；對(duì)于已經違約和(hé)延期的(de)房(fáng)企而言，則由國開行和(hé)農發行等政策性銀行提供的(de)專項借款實施保交樓，也(yě)就是“保項目”。

“總體來(lái)看，宏觀政策正力求在剩下(xià)的(de)一個(gè)月(yuè)左右時(shí)間内穩住經濟形勢，各項政策繼續落實落細并逐漸加碼。不過，受疫情影(yǐng)響，第四季度經濟增速預計會低于第三季度。如果要扭轉經濟下(xià)行的(de)态勢，政策還(hái)需繼續發力。”溫彬說。